Sektor energi terbarukan di Spanyol berada dalam proses evolusi yang terus-menerus, tidak hanya didorong oleh kebutuhan untuk mengatasi perubahan iklim, namun juga oleh tekanan peraturan dan ekonomi. Dalam beberapa tahun terakhir, peraturan dan kebijakan memainkan peran penting dalam menentukan margin profitabilitas pembangkit listrik energi terbarukan. Kebijakan-kebijakan ini, meskipun sangat mendorong investasi, terkadang juga menimbulkan ketidakpastian, terutama mengingat tinjauan profitabilitas energi terbarukan pada tahun 2020.
Pengantar peraturan profitabilitas untuk energi terbarukan
Sejak penerapan reformasi ketenagalistrikan oleh mantan menteri José Manuel Soria pada periode peraturan 2014-2019, pemerintah telah tegas dalam keputusannya untuk menyesuaikan apa yang disebut sebagai 'profitabilitas yang wajar' dari pembangkit listrik energi terbarukan. Dengan datangnya tahun 2020, peninjauan kembali parameter-parameter yang ditetapkan selama periode ini menjadi tidak terhindarkan, sehingga menimbulkan berbagai spekulasi dan kekhawatiran dari asosiasi dan perusahaan di sektor ini. Aspek yang paling kritis Kerangka peraturan ini adalah kerangka peraturan yang menghubungkan profitabilitas dengan obligasi pemerintah bertenor 10 tahun ditambah 300 basis poin, yang pada awalnya menghasilkan profitabilitas sebesar 7,38% pada tahun 2014.
Dalam hal ini, pada akhir tahun 2019, inti dari remunerasi pembangkit listrik terbarukan berkisar pada peninjauan nilai obligasi negara selama 24 bulan sebelum Mei 2019. Namun, pemerintah telah menegaskan bahwa hal tersebut adalah hal yang wajar. tidak berniat memodifikasi tiga basis poin tambahan yang telah dijadikan dasar untuk memastikan profitabilitas, yang membuka pintu bagi penurunan profitabilitas yang dapat diperkirakan. Keputusan ini menempatkan sektor yang telah mengalami pemotongan signifikan pada tahun-tahun sebelumnya, yang menimbulkan ketidakpastian besar di kalangan investor, dalam situasi yang membahayakan.
Evolusi standar peraturan
Peraturan tersebut, sejak tahun 2013, berhubungan langsung dengan remunerasi tanaman energi terbarukan dengan obligasi pemerintah Spanyol ditambah 300 basis poin. Model ini dirancang untuk menawarkan stabilitas relatif dalam profitabilitas jangka panjang, namun penurunan suku bunga obligasi Spanyol yang signifikan mulai tahun 2014 (yang naik dari 2% pada tahun 2014 menjadi 1,3% dalam beberapa tahun terakhir) telah menghancurkan harapan banyak investor yang, saat ini, hadapi ekspektasi masa depan dengan keuntungan yang lebih rendah.
Meskipun terdapat penolakan dari berbagai aktor di sektor ini, semuanya mengindikasikan bahwa Eksekutif akan melakukan tinjauan ini. Dengan obligasi pemerintah di bawah 2%, profitabilitas energi terbarukan bisa turun lebih dari dua poin persentase dibandingkan dengan apa yang diberikan pada tahun 2014, sehingga menempatkan perusahaan dan investor yang mendasarkan perencanaan keuangan mereka pada lebih banyak parameter dalam situasi yang menguntungkan.
Meskipun ada permintaan dari pengusaha untuk mengubah konteks peraturan ini, Kementerian Energi tetap teguh pada pendiriannya, dengan memperkirakan adanya pengurangan baru yang pasti akan mengurangi margin profitabilitas pembangkit listrik energi terbarukan mulai tahun 2020.
Dampak terhadap sektor ini: kurangnya profitabilitas dan konsekuensi finansialnya
Salah satu masalah besar yang dihadapi perusahaan energi terbarukan di Spanyol adalah ketergantungan pada pemotongan peraturan yang, karena tidak disertai dengan strategi transisi yang jelas, berdampak tidak adil terhadap investor. Bagi banyak perusahaan, ekspektasi akan profitabilitas yang wajar telah menjadi kemungkinan yang tidak dapat dicapai, yang dapat menghasilkan keuntungan masalah keuangan yang serius. Menurut perkiraan para pakar keuangan, jika penurunan imbal hasil obligasi negara terkonfirmasi, sektor fotovoltaik, angin, dan panas matahari, antara lain, dapat menghadapi spiral ketidakpastian finansial, sehingga berisiko terhadap pembiayaan proyek-proyek jangka panjang.
Situasi ini diperburuk oleh kenyataan bahwa banyak pabrik yang dibangun sebelum tahun 2010 bergantung, hampir secara eksklusif, pada profitabilitas yang terkait dengan obligasi pemerintah. Akibatnya, jika tidak ada penyesuaian terhadap peraturan, kelangsungan hidup pabrik-pabrik ini akan terancam. Asosiasi energi terbarukan menyoroti bahwa jika profitabilitas turun di bawah ambang batas tertentu, beberapa fasilitas tersebut tidak akan dapat terus beroperasi tanpa menimbulkan kerugian ekonomi yang besar.
Profitabilitas energi terbarukan: masa lalu, sekarang dan masa depan
Hingga saat ini, profitabilitas energi terbarukan di Spanyol bervariasi, terutama bergantung pada kebijakan dan keputusan pemerintah. Pada tahun 2013, pemerintah Spanyol mendefinisikan model profitabilitas tertentu yang, menurut beberapa analisis, mungkin tidak sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi. Seiring berjalannya waktu dan perubahan kondisi pasar, perusahaan energi terbarukan di Spanyol harus menghadapi berbagai tantangan, terus beradaptasi dengan kebijakan pemerintah dan fluktuasi pasar.
Antara 2014 dan 2019, Bunga obligasi negara Spanyol mengalami penurunan yang cukup besar, sebagian besar disebabkan oleh kebijakan ekonomi berupa stimulus dan pembelian utang oleh ECB. Sebagai akibat dari kebijakan ini, tingkat suku bunga anjlok dari 4% ke level mendekati 1,3%, yang secara langsung berdampak pada profitabilitas masa depan pembangkit listrik energi terbarukan yang dibiayai melalui jenis insentif ini.
Selain itu, reformasi yang diterapkan oleh Soria juga menjadi faktor kunci dalam transformasi sektor energi Spanyol. Meskipun tujuan dari kebijakan ini adalah untuk menghilangkan premi untuk proyek energi terbarukan dan menarik investasi baru melalui mekanisme lain, dampaknya sangat tidak merata, terutama untuk pembangkit listrik yang sudah tua, yang tidak memiliki sarana yang diperlukan untuk beradaptasi dengan kondisi pasar yang baru.
Masa depan profitabilitas di Spanyol setelah reformasi peraturan
Mulai tahun 2020, penurunan profitabilitas energi terbarukan diperkirakan akan berdampak besar pada sektor ini, mempengaruhi sekitar 20.000 megawatt kapasitas terpasang. Selain itu, kurangnya perubahan dalam peraturan berarti hal tersebut investasi sebelumnya, seperti yang dilakukan sebelum tahun 2010, akan kehilangan kelayakan ekonominya jika terus dikaitkan dengan persyaratan obligasi negara sebelum tahun 2020. Oleh karena itu, gelombang tuntutan hukum dan pengaduan dari investor internasional yang memperhatikan kepentingan mereka dapat diramalkan. dikompromikan oleh pemotongan ini.
Selain itu, sektor-sektor seperti fotovoltaik atau energi angin mungkin tidak mampu menahan pemotongan kompensasi secara drastis tanpa merugikan model bisnis mereka. Beberapa pabrik, menurut perhitungan bank, bisa berakhir dengan “kebangkrutan” karena diperkirakan terdapat lebih dari 40.000 juta euro yang berkomitmen untuk jenis investasi ini. Pakar sektor ini menekankan bahwa ketidakpastian yang ditimbulkan oleh pemotongan ini dapat menyebabkan masalah keuangan yang signifikan yang secara langsung mempengaruhi investor dan rencana pertumbuhan sektor energi terbarukan di Spanyol.
Apa sebenarnya maksud dari rentetan tuntutan hukum terhadap pemerintah Spanyol?
Skenario baru ini tidak hanya menimbulkan tantangan ekonomi, namun juga politik. Dalam beberapa tahun terakhir, berbagai asosiasi, investor, dan perusahaan internasional mengecam pemerintah Spanyol karena memotong premi terkait energi ramah lingkungan. Kasus terbaru adalah litigasi ICSID (Pusat Internasional untuk Penyelesaian Sengketa Investasi), yang mengecam Spanyol atas pemotongan yang terus menerus dan berulang kali. Situasi ini membuat negara ini berada dalam posisi yang sulit, karena investor dapat kembali mengajukan tuntutan ke pengadilan jika ekspektasi mengenai keuntungan energi terbarukan di masa depan tidak disesuaikan.
Mengingat situasi ini, beberapa pengacara negara telah merekomendasikan untuk tidak menerapkan pemotongan lebih lanjut dalam profitabilitas, sementara sektor-sektor lain dalam pemerintahan, khususnya Kementerian Energi, membela tindakan ini sebagai hal yang penting untuk mempertahankan anggaran tahunan. Namun, jika pemerintah memutuskan untuk melanjutkan kebijakan ini, gelombang litigasi baru diperkirakan akan terjadi oleh perusahaan-perusahaan yang terkena dampak, yang selanjutnya dapat membahayakan stabilitas sektor ini.
Singkatnya, penurunan profitabilitas pada tahun 2020 menyoroti kesulitan yang ada dalam menerapkan kebijakan energi yang berkelanjutan dan layak secara finansial. Meskipun kemajuan di bidang energi ramah lingkungan dan imbalannya telah berhasil meningkat di wilayah lain di dunia, kendala peraturan masih tetap ada di Spanyol. Jika keseimbangan yang memadai tidak ditemukan antara keberlanjutan finansial dan pengembangan energi, kita mungkin menghadapi skenario terulangnya permasalahan yang terjadi pada tahun 2013 di sektor energi terbarukan.
Melihat ke depan di tahun-tahun mendatang, pencarian solusi terhadap masalah profitabilitas energi terbarukan akan menjadi sangat penting untuk menjamin keberlanjutan pengembangan sumber energi ramah lingkungan di Spanyol.